看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国制(zhì)造(zào)业(y说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？è)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？国能源部(bù)公布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较差(chà)，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随着菜油现说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的(de)价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他(tā)地方(fāng)油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前(qián)的(de)低(dī)库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差(chà)下(xià)行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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