美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售(shòu)，可能(néng)出(chū)售(shòu)所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频yì)院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物(wù)医学初(chū)创企业(yè)；第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银(yín)行则有大(dà)量的数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们(men)也表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正(zhèng)在(zài)评估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其(qí)他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示(shì)他们担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到解(jiě)决后(hòu)，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一(yī)架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道称，另一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过(guò)火面积独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避(bì)险，主要还是与美国(guó)银行危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一(yī)份评(píng)估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化(huà)分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方(fāng)面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接下来的议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较高的(de)相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入(rù)夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的(de)持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的(de)行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察(chá)，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的(de)交易许可(kě)证(zhèng)延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供(gōng)应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在(zài)，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关(guān)注沥(lì)青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期(qī)期(qī)间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内(nèi)开盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出现(xiàn)了独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频周度回(huí)升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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