金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhō行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的u)商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期(qī)的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西(xī)前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于(yú)国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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