本(běn)周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不(b张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏(s张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事hū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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