投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF赓续前行是什么意思，赓续前进的意思，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在赓续前行是什么意思，赓续前进的意思数据中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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