踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业投(tóu)资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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