金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社(shè)的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗(àn)示将软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不(bù)断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国(guó)际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的(de)时(shí)机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本(běn)监管层(céng)持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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